ExplainSpeaking: afhaalrestaurants uit het laatste monetairbeleidsrapport van de RBI
Deze week zou de discussie in het teken kunnen staan van de keuze van de Nobelprijswinnaar voor economie van dit jaar.
Beste lezers,
Het grootste nieuws van de afgelopen week was de herziening van het monetair beleid. De herziening van oktober werd uitgesteld omdat de centrale regering haar quotum van drie leden niet had kunnen voordragen aan het Monetary Policy Committee van de Reserve Bank of India.
Ongeacht de vertraging, de uiteindelijke beslissing van de MPC - een status-quo over reporente — was niet verwonderlijk.
Aangezien de retailinflatie – de MPC van de variabele RBI is wettelijk verplicht om te targeten – sinds december vorig jaar grotendeels boven de comfortzone is gebleven, werd verwacht dat de MPC zou besluiten te wachten met het verlagen van de reporente (de snelheid waarop India's centrale bank leent geld aan het banksysteem) verder.
Bij het ingaan van de vergadering waren de twee meer inhoudelijke kwesties echter de beoordeling van RBI van hoe slecht de klap zal zijn voor de bbp-groei dit boekjaar, evenals wat de vooruitzichten zijn voor de inflatie.
Wat de inflatie betreft, verwacht de RBI een gestage daling.
Uitgelegd | Waarom de RBI denkt dat een 'snellere en sterkere rebound' haalbaar is
De CPI-inflatie wordt geraamd op 6,8 procent voor Q2:2020-21, op 5,4-4,5 procent voor H2:2020-21 en 4,3 procent voor Q1:2021-22, aldus de beleidsverklaring.
Met andere woorden, aangezien de inflatie naar verwachting in de tweede helft van het jaar binnen de comfortband van RBI zal vallen - dat wil zeggen 4%, +/- 2 procentpunten - zou er in de komende maanden een repo-renteverlaging kunnen plaatsvinden.
Wat de groei van het BBP betreft, legde de RBI de lat vast en verklaarde dat ze verwachtte dat de economie in het lopende boekjaar met 9,5% zou krimpen.
maluma nettowaarde 2019
De MPC is van mening dat het herstel van de economie na een ongekende COVID-19-pandemie de hoogste prioriteit krijgt bij het voeren van het monetaire beleid. Hoewel de inflatie al enkele maanden boven de tolerantiegrens ligt, is de MPC van oordeel dat de onderliggende factoren hoofdzakelijk aanbodschokken zijn die in de daaropvolgende maanden zouden moeten verdwijnen naarmate de economie weer aantrekt, de toeleveringsketens worden hersteld en de activiteit normaliseert.
Dienovereenkomstig kunnen ze op dit moment worden doorgenomen bij het bepalen van de koers van het monetaire beleid. Rekening houdend met al deze factoren, besluit de MPC in deze vergadering de status-quo te handhaven voor de beleidsrente en de afname van de inflatiedruk af te wachten om de beschikbare ruimte te gebruiken om de groei verder te ondersteunen, aldus de beleidsverklaring.
Lees | RBI verzet zich tegen verlenging van het moratorium op leningen: zal de kredietdiscipline raken
De RBI probeerde de pauze in de renteverlagingen wel te compenseren door het verstrekken van nieuwe leningen verder goedkoper te maken. Het deed dit door de risicogewichten aan te passen en de kosten voor het creëren van krediet voor banken te verlagen. Het zorgde ook voor meer liquiditeit om kredietcreatie te bevorderen.
In een notendop, hoewel er bemoedigende tekenen van herstel zijn, is het niet helemaal duidelijk hoe de zaken zullen uitpakken en daarom blijft RBI in een afwachtende modus. Idealiter zou de inflatie in de detailhandel moeten afnemen naarmate de economie herstelt en de aanbodlijnen worden hersteld, maar alles hangt af van het aantal Covid-19-infecties dat daalt. Als dat weer stijgt, om wat voor reden dan ook, dan zijn alle weddenschappen af.
Express uitgelegdis nu aanTelegram. Klik hier om lid te worden van ons kanaal (@ieexplained) en blijf op de hoogte van het laatste nieuws
Afgezien van de herziening van het monetair beleid, heeft de RBI ook haar tweede monetairbeleidsrapport van 2020 uitgebracht. De MPR's worden twee keer per jaar vrijgegeven - eenmaal in april en opnieuw in oktober - en geven een uitgebreid overzicht van de toestand van de economie.
Hier zijn vijf grafieken van de oktobereditie die opvielen.
Grafiek 1 GRAFIEK 1 laat zien wat professionele voorspellers, ondervraagd in de enquête van de Reserve Bank van september 2020, verwachtten dat de reële bbp-groei van India door zal gaan. De scherpe opleving in het eerste kwartaal van het volgende boekjaar wordt gedreven door het basiseffect - dankzij een scherpe, bijna 24% krimp van het bbp in het eerste kwartaal van het huidige boekjaar.
Grafiek 2 GRAFIEK 2 brengt het consumentenvertrouwen in kaart, zowel het huidige als wat consumenten over een jaar verwachten. Terwijl de huidige situatie-index in september tot een historisch dieptepunt daalde, verbeterde het consumentenvertrouwen voor het komende jaar in de ronde van september 2020, gedreven door verbeterde sentimenten over de algemene economische situatie, het werkgelegenheidsscenario en het inkomen.
Grafiek 3 GRAFIEK 3 brengt het sentiment aan de zakelijke kant in kaart en hier is het verhaal iets beter. RBI's Industrial Outlook Survey weerspiegelt optimisme, aangezien de verwachtingen (blauwe lijn) voor het komende kwartaal weer in de expansiezone kwamen (boven de 100).
Grafiek 4 GRAFIEK 4 onderstreept het enorme verschil tussen binnenlandse en internationale brandstofprijzen. RBI-gouverneur Shaktikanta Das heeft in het verleden zijn bezorgdheid geuit over de rol van dergelijke hoge binnenlandse brandstofprijzen (met name dankzij de hoge belastingen door de centrale overheid) bij het opdrijven van de inflatie in de detailhandel. Hoge retailinflatie was de belangrijkste reden waarom RBI de rente niet verder kon verlagen.
Grafiek 5 en 6 GRAFIEK 5 en 6 tonen de staat van de Indiase woningbouw. De pandemie heeft de trend alleen maar verergerd dat er minder eenheden worden verkocht en minder nieuwe eenheden worden gelanceerd. Het weerspiegelt grotendeels twee dingen: één, de regelgevings- en financieringsuitdagingen in de woningbouwsector en twee, een daling van de consumentenvraag.
mening| Herstel en zijn ontevredenheid
Als gevolg hiervan is ook de algemene prijsindex (rode stippellijn in de laatste grafiek) gedaald. De enige uitzondering tijdens de post-Covid-fase was de markt in Bengaluru, waar de prijzen in het eerste kwartaal omhoogschoten.
De komende week zou de discussie in het teken kunnen staan van de keuze van de nieuwste Nobelprijswinnaar in de economie. Het besluit wordt waarschijnlijk maandag openbaar gemaakt. Twee van de winnaars van vorig jaar - Abhijit Banerjee en Esther Duflo - hadden een enorme connectie met India.
In een jaar waarin economieën over de hele wereld voor een van hun moeilijkste uitdagingen staan en besluitvormers voortdurend moeite hebben om de juiste beleidsinstrumenten te vinden om zowel de vraag als de aanbodschokken aan te pakken, zou het interessant zijn om te zien wie wordt gekozen voor de hoogste eer.
Blijf Veilig.
Udit
Deel Het Met Je Vrienden:
