Uitgelegd: hoe wordt de basis gelegd voor de LIC IPO?

LIC IPO: Govt en SEBI leggen de basis voor een vlotte notering van de grootste financiële instelling van India. Govt heeft aangekondigd dat tot 10% van de omvang van de IPO-uitgifte zou worden gereserveerd voor polishouders.

Minister van Financiën Nirmala Sitharaman spreekt woensdag het Sebi-bestuur toe (PTI-foto)

Dekken worden vrijgemaakt voor de mega-aanbieding of Life Insurance Corporation of India (LIC), de grootste financiële instelling van India met activa van meer dan Rs 32 lakh crore. De overheid neemt systematisch obstakels weg en markttoezichthouder SEBI heeft ontspannen normen om het plaatsingsproces soepeler te laten verlopen.

Wat heeft SEBI gedaan om het LIC IPO-proces soepeler te laten verlopen?

Momenteel zijn emittenten met een marktkapitalisatie na uitgifte van Rs 4.000 crore verplicht om ten minste 10 procent van het kapitaal na uitgifte aan het publiek aan te bieden en binnen drie jaar een publieke participatie van minimaal 25 procent te bereiken. SEBI heeft nu gezegd dat de uitgever een bod moet doen van Rs 10.000 crore en 5 procent van het incrementele bedrag boven Rs 1 lakh crore. De omvang zal uiteindelijk afhangen van de taxatie.

Wat houdt de beslissing van SEBI in?

Volgens een conservatieve schatting zal de marktkapitalisatie na uitgifte waarschijnlijk rond de Rs 10 lakh crore liggen; het kan naar Rs 15 lakh crore gaan zodra de ingebedde waardering bekend is.

Volgens de nieuwe SEBI-regel zal LIC, op basis van een marktkapitalisatiemaatstaf van Rs 10 lakh crore, een uitgifte moeten doen van Rs 55.000 crore (Rs 10.000 crore plus 5 procent van Rs 9 lakh crore). Als de marktkapitalisatie naar verwachting Rs 15 lakh crore zal zijn, zou de IPO-grootte Rs 80.000 crore worden. Als het Rs 8 lakh crore is, zou de IPO-grootte Rs 45.000 crore zijn. Toch zal deze IPO de grootste zijn die de Indiase kapitaalmarkt bereikt.

Wanneer wordt de beursgang verwacht?

De beursgang wordt verwacht in het derde kwartaal van het nieuwe boekjaar. De economie is bezig aan een comeback en de aandelenmarkten zijn levendig. De regering heeft aangekondigd dat tot 10 procent van de omvang van de IPO-uitgifte zal worden gereserveerd voor polishouders. LIC bedient momenteel bijna 30 crore-polissen in het hele land, en de beursgang zal soepel verlopen.

Naast de kracht op de aandelenmarkten, zou de uitgifte ook kunnen profiteren van de enorme wereldwijde liquiditeit op de financiële markten en de aanhoudend sterke instroom van buitenlandse portefeuillebeleggingen. Een groot probleem van LIC zou de steun van alle investeerders nodig hebben: FPI's, DII's, HNI's en particuliere beleggers.

FPI's hebben in het lopende boekjaar een recordbedrag van Rs 2.61.968 crore geïnvesteerd in Indiase aandelen. De instroom zal waarschijnlijk aanhouden als gevolg van extra stimuleringsmaatregelen in de Verenigde Staten en andere landen, en zal de kwestie waarschijnlijk ten goede komen.

Wat is er tot nu toe gebeurd met de noteringsformaliteiten?

Het kabinet heeft de Wijzigingswet LIC onderdeel gemaakt van het Financieringswetsvoorstel, waarmee de benodigde wetswijziging voor de lancering van de beursgang komt. Hoewel LIC momenteel onder toezicht staat van de Insurance Regulatory and Development Authority, valt het onder de LIC Act van 1956, die LIC in staat stelt een speciale dispensatie te verkrijgen op verschillende gebieden, waaronder grotere belangen in bedrijven.

Het Department of Investment and Public Asset Management (DIPAM), dat toezicht houdt op het vermogen van de overheid in bedrijven in de publieke sector, heeft al actuariaat Milliman Advisors geselecteerd om de embedded value van LIC vast te stellen. Deloitte en SBI Caps zijn aangesteld als pre-IPO transactieadviseurs.

Hoe presteerde LIC tegen de achtergrond van de pandemie?

Het samengestelde marktaandeel van de onderneming in aantal polissen en eerstejaarspremie bedroeg respectievelijk 67,82 procent en 70,57 procent voor de periode eindigend op september 2020.

LIC, een tegendraadse belegger, greep elke beschikbare kans op de markt aan en investeerde meer dan Rs 2.60.000 crore in schulden en aandelen (per september 2020) vergeleken met Rs 2.44.931 crore die vorig jaar in dezelfde periode werd geïnvesteerd.

Het boekte tot september meer dan Rs 15.000 crore als winst op de kapitaalmarkt. LIC heeft meer dan Rs 25.000 crore behaald in het eerste jaar premie-inkomen in individuele nieuwe bedrijfsprestaties in het halfjaar vergeleken met Rs 24.867,70 crore in dezelfde periode van vorig jaar.

Het heeft ook meer dan 82 lakh-claims afgehandeld voor een bedrag van meer dan Rs 48.000 crore.

Zal de prijsstelling kritisch zijn?

De prijsstelling van het probleem zal de sleutel zijn, vooral gezien de eerdere ervaring met openbare uitgiften van twee algemene verzekeringsmaatschappijen - General Insurance Corporation of India Ltd en New India Assurance Co Ltd - die in 2017 werden genoteerd.

In het geval van de New India Assurance IPO noteren aandelen die aan investeerders werden aangeboden in het bereik van Rs 770-800, nu tegen Rs 164. General Insurance Corporation bood zijn aandelen aan tegen Rs 912, maar de prijzen zijn gedaald tot Rs 170 .

Beide bedrijven gaven echter één bonusaandeel uit voor elk aandeel dat door aandeelhouders werd gehouden tussen juni en juli 2018. Dat betekent dat als de belegger één aandeel GIC zou krijgen tegen Rs 912, ze twee aandelen (een toewijzing, de andere bonus) van Rs zou hebben. 170 elk - en zit op een verlies van 62 procent over haar investering in de GIC IPO.

Hoewel de kwestie de regering zal helpen het broodnodige kapitaal aan te trekken om de geplande uitgaven te financieren, zullen investeerders de kwestie zorgvuldig moeten analyseren voordat ze investeren.

WORD NU LID:The Express Explained Telegram Channel

Wat zou investeerders naar LIC kunnen trekken?

Marktexperts zeggen dat de enorme omvang van LIC - de totale premie voor het eerste jaar van meer dan Rs 1,75 lakh crore in het jaar eindigend in maart 2020, het agentennetwerk van meer dan 22,5 lakh individuen, de onroerendgoedactiva die het in het hele land bezit - een gelijkspel is op zich, en er is een enorm groeipotentieel. Insiders uit de branche zeggen dat als 22 lakh-agenten zelfs maar één extra polis per jaar verkopen, dit een enorm volume zal opleveren. Bovendien is LIC de grootste institutionele belegger in India met een enorme beleggingsportefeuille die grote beleggingsrendementen kan genereren.

Tijdens de notering zouden inkomende investeerders profiteren van de omvang en schaaldominantie van LIC. Zelfs een marginale verbetering van de bedrijfsproductiviteit per werknemer voor de komende jaren zou de komende jaren veel grotere bedrijfsvolumes kunnen opleveren dan de werkelijke omvang van sommige middelgrote verzekeringsmaatschappijen. Als eigenaar die betere winsten wil realiseren, zal de overheid het bestuur zeker zo structureren dat het het respect weerspiegelt dat het verdient als een wereldwijd grote levensverzekeringsmaatschappij, zei Srinath Sridharan, een onafhankelijke marktcommentator.

Het is ook belangrijk op te merken dat hoewel LIC een bedrijfsstructuur en onafhankelijke bestuurders zal hebben, het de soevereine garantie zal blijven hebben, wat FPI's en andere investeerders troost zou kunnen bieden.

Maar er zijn ook enkele zorgen. Een analist van de financiële dienstensector met een toonaangevende makelaardij zei dat als het een grote taak is om efficiëntie bij zijn grote aantal agenten te brengen, de verzekeraar er ook voor moet zorgen dat hij zijn marktaandeel niet op grote schaal aan particuliere spelers verliest.

hoeveel geld verdient Ricegum

Ook is de overheid op zoek naar een hoge waardering en zullen beleggers de uitgifteprijs nauwkeurig moeten analyseren voordat ze intekenen, aldus experts.

Deel Het Met Je Vrienden: