Uitgelegd: waarom er vraag is naar obligaties met een negatief rendement van China

In een tijd waarin de wereld de Covid-19-pandemie bestrijdt en de rentetarieven in ontwikkelde markten in heel Europa veel lager zijn, zijn beleggers op zoek naar relatief beter renderende schuldinstrumenten om hun belangen veilig te stellen.

Mensen met gezichtsmaskers verzamelen zich in de buurt van een gigantisch tv-scherm dat nieuws uitzendt over de Chinese president Xi Jinping, in een winkelcentrum in Peking, zondag 22 november 2020. (AP-foto: Andy Wong, bestand)

Vorige week verkocht China voor het eerst schulden met een negatief rendement, en dit zag een grote vraag van investeerders in heel Europa. Omdat de rendementen in Europa nog lager zijn, was er een enorme vraag naar de door China uitgegeven obligaties van 4 miljard euro. De prijs van China's 5-jarige obligatie was geprijsd met een rendement van -0,152%, en de 10-jarige en 15-jarige effecten met positieve rendementen van 0,318% en 0,664%.

Wat zijn obligaties met een negatief rendement?

Dit zijn schuldinstrumenten die aanbieden om de belegger een looptijd te betalen die lager is dan de aankoopprijs van de obligatie. Deze worden over het algemeen uitgegeven door centrale banken of overheden, en beleggers betalen rente aan de lener om hun geld bij zich te houden.

Jersey Shore gezinsvakantie salarissen

Waarom kopen beleggers ze?

Obligaties met negatief rendement trekken investeringen aan in tijden van stress en onzekerheid, aangezien beleggers hun kapitaal willen beschermen tegen aanzienlijke erosie. In een tijd waarin de wereld de Covid-19-pandemie bestrijdt en de rentetarieven in ontwikkelde markten in heel Europa veel lager zijn, zijn beleggers op zoek naar relatief beter renderende schuldinstrumenten om hun belangen veilig te stellen.

joseph mazzello age

Waarom is er een enorme vraag?

Het feit dat de 10-jarige en 15-jarige obligaties positieve rendementen bieden, is een grote attractie in een tijd waarin de rentetarieven in Europa aanzienlijk zijn gedaald. Vergeleken met het rendement van min -0,15% op de door China uitgegeven 5-jaars obligatie, is het rendement op veilige Europese obligaties veel lager, tussen de -0,5% en -0,75%.

Het is ook belangrijk op te merken dat, hoewel de meeste grote economieën te maken hebben met een krimp van hun bbp voor 2020-21, China een land is dat in deze uitdagende tijden een positieve groei zal meemaken: het bbp groeide met 4,9% in het derde kwartaal van 2020.

Terwijl Europa, de VS en andere delen van de wereld worden geconfronteerd met een tweede golf van Covid-19-gevallen, heeft China aangetoond dat het de verspreiding van de pandemie onder controle heeft en daarom wordt gezien als een stabielere regio. Velen zijn van mening dat Europese beleggers ook hun blootstelling aan China willen vergroten, en daarom is er een enorme vraag naar deze obligaties.

Wat is de belangrijkste factor die deze vraag drijft?

Het is de enorme hoeveelheid liquiditeit die door de wereldwijde centrale banken is geïnjecteerd nadat de pandemie begon, die de prijzen van verschillende activa, waaronder aandelen, schulden en grondstoffen, heeft opgedreven. Bronnen uit de banksector zeiden dat veel beleggers ook tijdelijk geld zouden kunnen parkeren in negatief renderende staatsschulden om hun risicoportefeuille in aandelen af ​​te dekken. In het geval dat de nieuwe golf van de Covid-19-pandemie leidt tot verdere blokkering van economieën, dan zou er een verdere negatieve druk op de rentetarieven kunnen komen, waardoor de rendementen verder omlaag zouden kunnen gaan en zelfs voor beleggers die op dit moment geld inleggen, winst kunnen maken. Wereldwijde centrale banken hebben naar schatting meer dan $ 10 biljoen aan liquiditeit geïnjecteerd via verschillende instrumenten in het financiële systeem - dat zijn weg vindt naar verschillende activa in de economie.

Er is een verwachting dat de nieuwe Amerikaanse regering nieuwe lockdowns in de economie kan opleggen, aangezien Covid-gevallen in verschillende Amerikaanse staten en Europese landen toenemen, terwijl China vanuit dat perspectief nu relatief veilig lijkt. Dit zal naar verwachting leiden tot volatiliteit op de financiële markten in de komende dagen, waardoor de vraag naar veiligheid van kapitaal zal toenemen, naast stromen naar risicovolle activa, aldus senior analisten van de financiële sector. Hij zei dat institutionele beleggers naar het totale rendement zouden kijken na rekening te hebben gehouden met de forse winsten van aandelen en grondstoffen en de negatieve rendementen op kapitaal dat voor hedgingdoeleinden wordt gebruikt, te verdisconteren. Express Explained is nu op Telegram

Marsha Garces Williams nettowaarde

Deel Het Met Je Vrienden: