Uitgelegd: een blik op de mega-IPO van LIC en zijn klanten

In de komende notering zal tot 10% van de uitgifteomvang worden gereserveerd voor LIC-polishouders, die ook een korting kunnen verwachten. Waarom zien analisten belofte in de IPO, en wat zijn de uitdagingen voor LIC?

Het kabinet heeft onlangs ingestemd met de desinvestering van het eigen vermogen in LIC. Het proces voor het aanstellen van handelsbankiers om de IPO te lanceren is gaande. (Express Archief)

Terwijl beleggers wachten op het mega openbare bod van Life Insurance Corporation later dit jaar, hebben LIC-polishouders die ook meer dan 28,9 crore-polissen hebben gekocht, nu reden om enthousiast te zijn. De regering heeft gezegd dat tot 10% van de uitgifteomvang in de IPO zou worden gereserveerd voor LIC-polishouders. Er kan een korting op de vloerprijs zijn.

Wat zijn de LIC-regels voor zo'n reservering?

De LIC (Amendment) Rules, 2021 zeggen dat elk voorbehoud dat door de Maatschappij ten gunste van haar polishouders op concurrerende basis wordt gemaakt in een openbare uitgifte onder clausule (a) van subsectie (9) van sectie 5 op een manier moet worden gemaakt vergelijkbaar met die welke van toepassing is op een reservering op competitieve basis voor werknemers in een openbare uitgifte onder enige regelgeving en circulaire uitgegeven door de Securities and Exchange Board of India.

De toewijzing van aandelen aan polishouders van levensverzekeringen tegen enig voorbehoud in hun voordeel dient te geschieden in overleg met de betrokken beurzen.

Henry Rollins netto waarde

Volgens IPO-normen kan een uitgevende instelling de aandelen aan werknemers aanbieden met een korting van maximaal 10% op de bodemprijs waartegen de aandelen worden aangeboden aan andere categorieën.

LIC IPO: Wat is de status van het aanbiedingsplan?

Het kabinet van de Unie heeft onlangs de desinvestering van het eigen vermogen in LIC goedgekeurd. Het proces is aan de gang om zakenbankiers aan te stellen om de IPO te lanceren. Een panel onder leiding van minister van Financiën Nirmala Sitharaman zal beslissen over de omvang van de aandelenverkoop. De regering heeft de LIC-wet van 1956 gewijzigd voor de voorgenomen beursgang. De LIC heeft Arijit Basu, voormalig MD van State Bank of India en voormalig MD & CEO van SBI Life, die de stap had gezet om LIC beursgenoteerd te krijgen, aangesteld als adviseur om de IPO te helpen lanceren.

Na de wijziging moet de onderneming, die nu onder de Companies Act en de SEBI Act (post-IPO) valt, net als elke andere beursgenoteerde onderneming, haar kwartaalbalans opstellen met winst- of verliescijfers en belangrijke ontwikkelingen openbaar maken. Budgetwijzigingen in de Wet LIC zijn gemeld en het actuariaat gaat de komende weken de embedded value van de verzekeraar uitwerken.

Hoe zullen polishouders hiervan profiteren?

Als de overheid een korting van 10% aan polishouders biedt, dan zal, volgens een conservatieve schatting, de marktkapitalisatie na uitgifte waarschijnlijk rond de Rs 10 lakh crore liggen, en kan oplopen tot Rs 15 lakh crore zodra de ingebedde waardering bekend is. Volgens de nieuwe SEBI-regel zal LIC, op basis van een marktkapitalisatiemaatstaf van Rs 10 lakh crore, een uitgifte moeten doen van Rs 55.000 crore (Rs 10.000 crore plus 5% van Rs 9 lakh crore). Als de marktkapitalisatie Rs 15 lakh crore is, zou de IPO-grootte Rs 80.000 crore worden.

jonah heuvel waard

Hoewel het lijkt alsof LIC-polishouders na de beursgang een lagere bonus zouden krijgen dan ze nu krijgen, zeiden bronnen dat dit niet zo zou kunnen gebeuren: de LIC zal nieuwe manieren vinden om dezelfde bonus te blijven aanbieden.

De prijsstelling van de uitgifte zal van cruciaal belang zijn, vooral gezien de eerdere ervaring met openbare uitgiften van twee algemene verzekeringsmaatschappijen - General Insurance Corporation of India Ltd en New India Assurance Co Ltd - die in 2017 werden genoteerd. New India Assurance-aandelen, aanvankelijk aangeboden in de bereik Rs 770-800, noteren nu op Rs 161, terwijl de prijs van General Insurance Corporation-aandelen is gedaald van Rs 912 naar Rs 174,60.

Beide bedrijven gaven echter één bonusaandeel uit voor elk aandeel dat tussen juni en juli 2018 werd gehouden. Dat betekent dat als een belegger één aandeel GIC had tegen Rs 912, hij/zij twee aandelen zou bezitten ter waarde van Rs 174,60 elk. Dat zou nog steeds een verlies van meer dan 60% van zijn/haar investering in de IPO betekenen.

Waarom is de IPO van het LIC belangrijk voor de overheid?

De beursgang zal cruciaal zijn voor de regering om haar desinvesteringsdoelstelling te halen, vooral nu haar plannen om twee banken in de publieke sector en een verzekeringsmaatschappij te privatiseren nog niet van de grond zijn gekomen. De regering streeft ernaar Rs 1,75 lakh crore in het huidige fiscale jaar op te dweilen van de verkoop en privatisering van minderheidsbelangen. Hiervan zou Rs 1 lakh crore afkomstig zijn van de verkoop van zijn belang in banken en financiële instellingen in de publieke sector, en Rs 75.000 crore als CPSE-desinvesteringsontvangsten. De IPO van het LIC zal naar verwachting het tekort in die doelstelling opvangen.

Nieuwsbrief| Klik om de beste uitleg van de dag in je inbox te krijgen

Waarom zouden beleggers er naar uitkijken?

Gezien de omvang en het bereik van LIC zien marktdeelnemers een groot potentieel voor toekomstige groei. Als de grootste levensverzekeraar van het land met een totale premie voor het eerste jaar van meer dan Rs 1,84 lakh crore in het jaar eindigend in maart 2021, heeft LIC een marktaandeel van meer dan 66%. Het heeft 2,9 lakh-medewerkers en een netwerk van 22,78 lakh-agenten. Op 31 maart 2020 had het totale activa van Rs 37,75 lakh crore en eigen vermogen van Rs 6,63 lakh crore.

Insiders uit de branche zeggen dat zelfs als de 22 lakh-agenten één extra polis per jaar verkopen, dit een enorm volume zal opleveren. Bovendien is LIC de grootste institutionele belegger in India en heeft het een enorme beleggingsportefeuille die grote beleggingsrendementen kan genereren.

Zelfs een marginale verbetering van de productiviteit per werknemer per jaar voor de komende jaren zou resulteren in een stijging van de bedrijfsvolumes die hoger zijn dan de werkelijke omvang van een paar middelgrote verzekeringsmaatschappijen, zei een marktdeskundige.

Het is ook belangrijk op te merken dat hoewel LIC voor een bedrijfsstructuur zal gaan en onafhankelijke bestuurders zal hebben, het de soevereine garantie zal blijven hebben die FPI's en andere investeerders een grote troost zou kunnen bieden. Dit betekent dat de overheid haar kapitaal zou verstrekken als dat nodig mocht zijn.

jason mamoa netto waard

Voor LIC ligt de uitdaging in het brengen van efficiëntie in het grote netwerk van agenten en ook in het behouden van het marktaandeel.

Deel Het Met Je Vrienden: