National Monetization Pipeline: ontsluiten van waarde in brownfieldprojecten via de private sector

De regering heeft een vierjarige National Monetization Pipeline onthuld ter waarde van naar schatting Rs 6 lakh crore. Wat is het plan van de regering, wat zijn de activa die worden vermeld, en zullen er uitdagingen zijn?

Minister van Financiën Nirmala Sitharaman van de Unie (PTI-foto)

De regering op maandag onthulde een vierjarige National Monetization Pipeline (NMP) met een geschatte waarde van Rs 6 lakh crore. Het heeft tot doel waarde te ontsluiten in brownfieldprojecten door de particuliere sector te betrekken, inkomstenrechten aan hen over te dragen en niet het eigendom van de projecten, en de aldus gegenereerde fondsen te gebruiken voor het creëren van infrastructuur in het hele land.

Het NMP is aangekondigd om een ​​duidelijk kader te bieden voor het genereren van inkomsten en om potentiële investeerders een kant-en-klare lijst met activa te geven om investeringsinteresse te genereren. De regering heeft benadrukt dat dit brownfield-activa zijn, die zijn vrijgesteld van uitvoeringsrisico's, en daarom particuliere investeringen zouden moeten aanmoedigen. Het structureren van de transacties voor het genereren van inkomsten, het bieden van een evenwichtig risicoprofiel van activa en effectieve uitvoering van het NMP zullen belangrijke uitdagingen zijn.

Wat is geld verdienen?

Bij een transactie voor het genereren van inkomsten draagt ​​de overheid in feite inkomstenrechten over aan private partijen voor een bepaalde transactieperiode in ruil voor vooraf geld, een inkomstenaandeel en vastlegging van investeringen in de activa. Vastgoedbeleggingstrusts (REIT's) en infrastructuurbeleggingstrusts (InvIT's) zijn bijvoorbeeld de belangrijkste structuren die worden gebruikt om activa in de wegen- en energiesector te gelde te maken. Deze zijn ook genoteerd aan beurzen, waardoor beleggers ook liquiditeit krijgen via secundaire markten. Hoewel dit een gestructureerd financieringsvehikel is, omvatten andere modellen voor het genereren van inkomsten op PPP-basis (Public Private Partnership): Operate Maintain Transfer (OMT), Toll Operate Transfer (TOT) en Operations, Maintenance & Development (OMD). OMT en TOT zijn gebruikt in de snelwegensector, terwijl OMD wordt ingezet in het geval van luchthavens.

Minister van Financiën Nirmala Sitharaman zei: Er is hier geen land, dit hele (NMP) heeft het over brownfieldprojecten waar al investeringen zijn gedaan, waar een voltooid activum is dat ofwel wegkwijnt of niet volledig wordt te gelde gemaakt of onderbenut is . Dus door particuliere participatie hierin te betrekken, kunt u deze beter te gelde maken en zorgen voor verdere investeringen in infrastructuurbouw.

e40 nettowaarde

Wat is het plan van de regering?

De activa van de wegen-, spoorweg- en energiesector zullen meer dan 66% uitmaken van de totale geschatte waarde van de activa die te gelde zullen worden gemaakt, met de resterende opkomende sectoren zoals telecom, mijnbouw, luchtvaart, havens, pijpleidingen voor aardgas en aardolieproducten, magazijnen en stadions. In termen van jaarlijkse fasering naar waarde, wordt 15% van de activa met een indicatieve waarde van Rs 0,88 lakh crore voorzien voor uitrol in het lopende boekjaar. Het NMP loopt gelijktijdig met de National Infrastructure Pipeline van Rs 100 lakh crore, aangekondigd in december 2019. Het geschatte bedrag dat moet worden opgehaald door middel van het genereren van inkomsten is ongeveer 14% van de voorgestelde uitgave voor het centrum van Rs 43 lakh crore onder NIP.

Wat is de lijst met activa?

De activa op de NMP-lijst omvatten: 26.700 km aan wegen, treinstations, treinactiviteiten en sporen, 2.8608 Ckt km aan hoogspanningslijnen, 6 GW aan hydro-elektrische en zonne-energieactiva, 2,86 lakh km aan glasvezelactiva en 14.917 torens in de telecomsector 8.154 km aardgaspijpleidingen en 3.930 km pijpleidingen voor aardolieproducten. In de wegensector heeft de overheid al 1.400 km aan nationale snelwegen te gelde gemaakt ter waarde van Rs 17.000 crore. Nog eens vijf activa zijn te gelde gemaakt via een PowerGrid InvIT die Rs 7.700 crore ophaalt.

Ook zullen 15 treinstations, 25 luchthavens en het belang van de centrale overheid in bestaande luchthavens en 160 mijnbouwprojecten, 31 projecten in 9 grote havens, 210 lakh MT aan opslagmiddelen, 2 nationale stadions en 2 regionale centra, te gelde worden gemaakt. . De herontwikkeling van verschillende overheidskolonies en gastvrijheidsactiva, waaronder ITDC-hotels, zal naar verwachting Rs 15.000 crore opleveren.

cheri oteri trouwde

Wat zijn de uitdagingen?

Enkele van de belangrijkste uitdagingen die van invloed kunnen zijn op de NMP-routekaart zijn: gebrek aan identificeerbare inkomstenstromen in verschillende activa, niveau van capaciteitsbenutting in gas- en aardoliepijpleidingnetwerken, mechanisme voor geschillenbeslechting, gereguleerde tarieven in activa van de energiesector en lage interesse bij investeerders in nationale snelwegen onder vier rijstroken. Hoewel de regering heeft geprobeerd deze uitdagingen aan te pakken in het NMP-kader, blijft de uitvoering van het plan de sleutel tot het succes ervan. Het structureren van transacties voor het genereren van inkomsten wordt als de sleutel gezien. Het trage tempo van privatiseringen bij overheidsbedrijven, waaronder Air India en BPCL, en minder bemoedigende biedingen in het onlangs gelanceerde PPP-initiatief in treinen, geven aan dat het niet zo eenvoudig is om belangstelling van particuliere investeerders te trekken.

Het inkomstenpotentieel van tolwegactiva, hoewel het een door de markt geteste activaklasse is met gevestigde modellen voor het genereren van inkomsten, wordt beperkt door het percentage trajecten met een configuratie met vier rijstroken en hoger. De totale lengte van de rijksweg (NH) met vierbaans en hoger wordt geschat op ongeveer 23% van het totale NH-netwerk, volgens het NMP-kader. De regering heeft geprobeerd dit aan te pakken met een plan om activa van vier rijstroken en hoger te gelde te maken.

Het MNP-raamwerk merkt op dat andere belangrijke belemmeringen voor het proces van het genereren van inkomsten activaspecifieke uitdagingen zijn, zoals de aanwezigheid van een identificeerbare inkomstenstroom. Dit is met name relevant voor de spoorwegsector, die een beperkt PPS-succes heeft gezien als een manier om projecten op te leveren.

Konkan Railway heeft bijvoorbeeld meerdere belanghebbenden, waaronder deelstaatregeringen, die een belang in de entiteit bezitten. Het creëren van een effectieve transactiestructuur voor het genereren van inkomsten kan in dit geval een beetje een uitdaging zijn.

dannielynn hoop marshall birkhead

Nieuwsbrief| Klik om de beste uitleg van de dag in je inbox te krijgen

Deel Het Met Je Vrienden: