ExplainSpeaking: een terugblik op de Indiase economie in 2020

India begon het kalenderjaar met de laagste groei van het BBP in zes jaar en eindigde met een technische recessie. Hier is hoe het zich allemaal ontvouwde.

Arbeidsmigranten trekken vanuit verschillende delen van Uttar Pradesh naar New Delhi op zoek naar werk, na de strenge afsluiting van India als gevolg van de Covid-19-pandemie in augustus. (Express Foto: Praveen Khanna)

Beste lezers,

Het hele jaar door, op UitleggenSpreken , hebben we ernaar gestreefd om de belangrijkste ontwikkelingen in de Indiase economie te begrijpen. Aan het einde van het jaar zijn hier de hoogtepunten van 2020 en vijf dingen om op te letten in 2021.

Het kalenderjaar 2020 begon nogal zwak als BBP-groei van India bereikte laagste punt in zes jaar in 2019 en daarna geleidelijk verder vertraagd. Hier is een stuk waarin de bevindingen van voormalig economisch hoofdadviseur Arvind Subramanian zijn verwerkt om uit te leggen hoe en waarom de Indiase economie haar groeimomentum verloor.

randy bick nettowaarde

Aangezien de Uniebegroting nu op 1 februari wordt gepresenteerd, lag de focus van januari vooral op: het begrijpen van de begrotingsoefening. Het verstrekken van een context was dit stuk op waarom de armen in India arm blijven. Volgens het Global Social Mobility-rapport van het World Economic Forum zou het in India 7 generaties duren voordat een lid van een arm gezin een gemiddeld inkomen heeft; in Denemarken zou het slechts 2 generaties duren om dit te doen.

Een belangrijk punt van zorg in de aanloop naar de begroting voor 2020-21 was de afnemende geloofwaardigheid van begrotingscijfers . Nu Covid-19 de economie al vóór het begin van het nieuwe financiële jaar verwoest, zal dit probleem waarschijnlijk aanhouden.

Een ander belangrijk punt van zorg in de begroting – en dit zal waarschijnlijk ook een punt van zorg zijn in de komende begroting van 2021-2022 – was de naleving van fiscale rechtschapenheid. Maar de lelijke waarheid over India's naleving van de FRBM-wet is dat – dankzij Indiase beleidsmakers die de belangrijkste maatstaf van het inkomstentekort negeren – de begrotingsconsolidatie nu de economische groei van India schaadt.

Het bleek dat de Begroting voor 2020-21 was nergens in de buurt van een big bang-budget waar velen op hadden gehoopt. Het was duidelijk dat de centrale overheid niet over de middelen beschikte om de economie een impuls te geven.

Wat nog zorgwekkender was, was dat de financiën op staatsniveau kwamen ook steeds meer onder druk te staan . Het is opmerkelijk dat de Indiase staten samen anderhalf keer meer uitgeven dan de centrale overheid via haar begroting uitgeeft.

Alles bij elkaar genomen betekende dit dat in een tijd waarin het groeitempo van India op het laagste punt in zes jaar was - en vertragend - regeringen, zowel op centrum- als staatsniveau, nogal een tekort aan geld hadden.

Het is op dit moment dat de pandemie van Covid-19 de Indiase economie trof. Al op 22 maart, de dag van Janta Curfew, hebben we dit samengesteld sectorale analyse dat verklaarde hoe de Indiase economie nu veel kwetsbaarder was dan toen de wereldwijde financiële crisis toesloeg in 2008-09.

Een vrouw met een beschermend masker draagt ​​boodschappentassen tijdens het festival van Dhanteras op de Lajpat Nagar-markt in New Delhi, India, op vrijdag 13 november 2020. (Bloomberg-foto: Prashanth Vishwanthan)

Toen India in een landelijke lockdown ging, kondigde de regering haar eerste reeks maatregelen aan (genaamd PM Garib Kalyan Yojana) om de schade te beperken. De Reserve Bank of India te sterk ingezet om The Great Lockdown tegen te gaan die zag prijzen van ruwe olie voor het eerst in de geschiedenis negatief worden.

Toen de nadelige effecten van de door Covid veroorzaakte verstoringen duidelijk werden, probeerden we enkele van de belangrijkste vragen uit te leggen:

• Hoe de uitbraak was? zowel het aanbod van als de vraag naar bankleningen verstoren?
• waarom waren? Middelgrote, kleine, micro-ondernemingen zwaarst getroffen door Covid-19-lockdown?
• Moet de overheid gewoon haar toevlucht nemen tot? meer geld printen economisch leed te verlichten?
• En wat de haastig maakte wijzigingen in arbeidswetten in verschillende staten geïmpliceerd?

Begin mei was het duidelijk dat zonder onmiddellijke extra hulp van de regering, de Indiase economie zou kunnen kijken naar wijdverbreide financiële ondergang.

Uiteindelijk, op 12 mei, kondigde premier Narendra Modi het volgende aan: Atma-Nirbhar Bharat Abhiyan-pakket, met speciale aandacht voor de MKB-sector. Maar er waren veel redenen waarom dit pakket werd bekritiseerd zelfs als BBP-groei zette door wankelen en Moody's verlaagt rating van India .

Een bijzonder punt van zorg in deze fase was de oproep om de handel met China te verbieden, dankzij het groeiende grensconflict tussen de twee landen. We hebben uitgelegd waarom een algemeen handelsverbod met China contraproductief zal zijn voor India en waarom, meer in het algemeen, de beleidsbeweging in de richting van atma-nirbharta of zelfredzaamheid is niet nieuw en heeft ook geen kans van slagen.

WORD NU LID:The Express Explained Telegram Channel

Een vrouw en een kind verlaten een muziekwinkel terwijl een bord met verhuur wordt weergegeven op een verdieping lager die onlangs door de huurder in Bengaluru is verlaten (AP Foto: Aijaz Rahi)

Begin september toonden de eerste officiële schattingen van India aan dat de binnenlandse economie was met bijna 24% gekrompen in het kwartaal april-mei-juni, waardoor India een van de zwaarst getroffen grote economieën ter wereld is.

Het was nu duidelijk dat de Indiase economie, na een gemiddelde jaarlijkse groei van ongeveer 7% sinds het begin van de economische liberalisering in 1992, in 2020-21 waarschijnlijk met meer dan 7% zou krimpen.

In december was het duidelijk dat India was in een technische recessie beland. Bovendien, aangezien deze krimp het gevolg was van de seculiere vertraging van de bbp-groei sinds 2016-2017, was de economische stress zichtbaar in stijgende werkloosheid , toenemende armoede en dalende gezondheid en het welzijn van de burgers in het algemeen.

Vanuit het perspectief van de RBI, aanhoudend hoge inflatie voortdurend ondermijnd haar vermogen om de groei te stimuleren.

Dus wat staat ons te wachten in 2021?

Er zijn vijf belangrijke zorgen.

Eén, snelle oplossing van de boerenonrust. Gegevens laten zien dat landbouw in India is nogal onrendabel en als zodanig schreeuwt deze sector om hervormingen. Om de hervormingen echter te laten werken, moeten de regering moet leren van de ervaring van China , en moet buy-in van de boerengemeenschap bereiken. De regering moet begrijpen dat aanhoudende protesten op straat - of het nu gaat om economische kwesties zoals landbouwwetten of niet-economische kwesties zoals de CAA-NRC-kwestie - het best vermeden kunnen worden wanneer het grotere idee is om de economie uit de klauwen van een recessie.

Voetgangers steken het zebrapad over in het marktgebied van de binnenste cirkel van Connaught Place, New Delhi

Ten tweede moet de Uniebegroting voor 2021-22 een overtuigend beleidskader scheppen om de economische bedrijvigheid in India op middellange termijn te stimuleren. Jaarlijks incrementalisme zal contraproductief zijn omdat economische actoren - of het nu de grote bedrijven zijn die hun investeringsplannen verstevigen of migrerende arbeiders die beslissen om weer aan het werk te gaan of gezinnen die beslissen tussen het kopen van een grotere auto en extra sparen - al geplaagd worden door allerlei soorten onzekerheden .

Een goed uitgangspunt zou zijn dat de regering het ware tempo van de Indiase economie correct inschat en eerlijk verklaart. In de afgelopen jaren heeft de regering ofwel het tempo van de economische groei verkeerd ingeschat, ofwel de redenen voor de vertraging van de groei verkeerd ingeschat, waardoor ze achter de beleidscurve is beland.

De eerste voorschotramingen voor de bbp-groei in 2020-21 zullen op 7 januari worden vrijgegeven en ze zullen de beste benadering geven voordat de begroting op 1 februari wordt gepresenteerd.

Ten derde: omgaan met de gevolgen van langdurige verdraagzaamheid van de regelgeving, zij het in de vorm van het niet erkennen van niet-renderende activa in het banksysteem of opschorting van de werking van de Insolventie- en Faillissementswet.

tim duncan netto waard

Vier, het vaccin snel beschikbaar maken voor het grote publiek, want dat is de zekerste manier om de economie te herstellen.

Een migrantenfamilie op weg naar huis naar Uttar Pradesh, buiten het Mayur Vihar-metrostation in Delhi op 14 mei 2020.

Last but not least, agressief blijven om deel te nemen aan het wereldwijde economische herstel. In de afgelopen tien jaar zijn steeds meer landen insulair en protectionistisch geworden. In de afgelopen 3-4 jaar heeft ook India zich schuldig gemaakt aan het zich afkeren van de internationale handel, bijvoorbeeld door te besluiten niet toe te treden tot de RCEP. Maar er zijn verschillende mogelijkheden waar India zijn handelsbetrekkingen nog kan verdiepen. Een mogelijk vrijhandelsakkoord met het Verenigd Koninkrijk is daar een voorbeeld van.

Ik wens je het allerbeste in 2021!

Udit

Deel Het Met Je Vrienden: